过去一年，Solana 链上的 Meme 币发行平台 Launchpad 市场经历了爆炸式增长，并迅速形成竞争激烈的格局。Pump.fun 作为最早崛起的平台，被视为 Solana"链上赌场"繁荣的催化剂。该平台允许任何用户无门槛发行代币，采用绑定曲线定价，开创了无预售、无团队份额的公平发行模式。

凭借 Solana 低成本、高速交易的优势，Pump.fun 在 2024 年引爆了迷因币狂潮。短短 13 个月内，平台用户发行了超过 800 万个代币，高峰期时在 2024 年 10 月 24 日，单日产出超过 36000 个代币，平均每分钟诞生 25 个新代币。这种规模前所未有的代币创建使 Pump.fun 一度独占市场，也让 Solana 被称为链上最大"赌场"。然而，Pump.fun 的成功也带来了隐忧。一方面，大量质量低下的项目涌现，毕业率不足 1% ，绝大多数代币昙花一现。另一方面，平台盈利丰厚但用户普遍亏损，统计显示近 90% 的用户在迷因币交易中亏损本金或获利不足 100 美元，而平台仅 6 个月就进账约 9800 万美元。

截至 2024 年底，Pump.fun 官方收入累计超过 2.23 亿美元（约 115 万枚 SOL），并持续将所得 SOL 变现。仅一年半时间，平台费用账户就售出约 340.3 万枚 SOL（约 6.29 亿美元），成为继 Solana 早期投资方 FTX/Alameda 之后的第二大抛压来源。如此庞大的资金流出，引发了社区对平台可持续性和生态影响的担忧。面对 Pump.fun 一家独大的局面，市场参与者迅速行动，整个 Meme Launchpad 赛道进入白热化竞争。Solana 生态内，老牌去中心化交易平台 Raydium 推出 LaunchLab 与 Pump.fun 抗衡；当红迷因币 BONK 开通 LetsBonk.fun 发射台；链上聚合器 Jupiter 也尝试推出类似服务。

社区参与与治理

Pump.fun 遵循极致自由主义，无审核、无治理机制，社区靠自发组织进行热点传播，但也因此易被庄家操控，散户「亏多赢少」。

Raydium LaunchLab 借助其 AMM 背景，绑定了 DeFi 社区资源，并通过平台币激励进行生态内循环；Boop 则依靠 Dingaling 此前在社区中的影响力。

Believe 在治理上尝试加入社区共识决策元素。通过持币治理、Snapshot 投票等方式，对代币后续是否进入 DEX 流动池、是否扶持推广等进行共议，形成从「发币即治理」的雏形框架。未来若成熟，其用户社区黏性有望远超目前主流平台。